景氣向下,預期向上
本周鋼材價格呈盤整態勢,從5月份PMI 數據看,行業景氣度在4月達到峰值后再次下滑,我們判斷短期內行業景氣度仍將處于探底過程中,但是未來政策會進一步放松、基礎設施建設的增速也將見底,目前行業正處于一個景氣向下,預期向上的階段,行業景氣雖未見底但離底部已不遠,從估值、景氣的角度,目前已然是行業“最壞的時代”,但這正是鋼鐵行業投資布局的最佳時刻。
需求不振,去庫存速度仍低
周末鋼材社會庫存1561.5萬噸,比上周末下降17.7萬噸,其中長材庫存865.8萬噸,下降10.9萬噸板材庫存695.7萬噸,下降6.9萬噸。本周去庫存的速度再次放緩,同我們上周對庫存加速的判斷不符,我們認為只要原因還是目前需求仍偏弱,鋼材產量又高,尚無快速去庫存的基礎。
未來需求預期向好,暫維持行業“中性”評級
本周鋼鐵板塊指數上漲2.1%(上證指數上漲1.7%,深證綜指上漲2.6%),板塊表現基本同步大盤,我們認為目前對未來投資加大帶來的需求增長預期增強,雖短期內行業景氣尚未見底,但是已然離底部不遠,行業布局時機已然出現,雖暫時維持行業“中性”評級,但我們的觀點已相對偏樂觀。
看好三類公司投資價值
投資方面我們看好三類公司投資價值,認為具有超越行業的投資機會。
強烈推薦鋼管制造類上市公司,重點推薦“常寶股份”、“久立特材”(募投項目投產,產品高端,進入業績釋放期)以及“金洲管道”、“玉龍股份”(受益于天然氣管道建設提速)。
看好估值低、持續成長的特鋼類公司,推薦“大冶特鋼”、 “方大特鋼”。
看好低估值、質地優秀龍頭公司的中長期投資機會,推薦“寶鋼股份”、“新興鑄管”。
本周鋼材價格呈盤整態勢,從5月份PMI 數據看,行業景氣度在4月達到峰值后再次下滑,我們判斷短期內行業景氣度仍將處于探底過程中,但是未來政策會進一步放松、基礎設施建設的增速也將見底,目前行業正處于一個景氣向下,預期向上的階段,行業景氣雖未見底但離底部已不遠,從估值、景氣的角度,目前已然是行業“最壞的時代”,但這正是鋼鐵行業投資布局的最佳時刻。
需求不振,去庫存速度仍低
周末鋼材社會庫存1561.5萬噸,比上周末下降17.7萬噸,其中長材庫存865.8萬噸,下降10.9萬噸板材庫存695.7萬噸,下降6.9萬噸。本周去庫存的速度再次放緩,同我們上周對庫存加速的判斷不符,我們認為只要原因還是目前需求仍偏弱,鋼材產量又高,尚無快速去庫存的基礎。
未來需求預期向好,暫維持行業“中性”評級
本周鋼鐵板塊指數上漲2.1%(上證指數上漲1.7%,深證綜指上漲2.6%),板塊表現基本同步大盤,我們認為目前對未來投資加大帶來的需求增長預期增強,雖短期內行業景氣尚未見底,但是已然離底部不遠,行業布局時機已然出現,雖暫時維持行業“中性”評級,但我們的觀點已相對偏樂觀。
看好三類公司投資價值
投資方面我們看好三類公司投資價值,認為具有超越行業的投資機會。
強烈推薦鋼管制造類上市公司,重點推薦“常寶股份”、“久立特材”(募投項目投產,產品高端,進入業績釋放期)以及“金洲管道”、“玉龍股份”(受益于天然氣管道建設提速)。
看好估值低、持續成長的特鋼類公司,推薦“大冶特鋼”、 “方大特鋼”。
看好低估值、質地優秀龍頭公司的中長期投資機會,推薦“寶鋼股份”、“新興鑄管”。