2月鐵合金市場深陷下行通道無力自拔，硅錳、硅鐵均受節前鋼廠大幅度下調2月招標采購價格而大幅下行，鉻鐵穩中趨弱，受3月主力鋼廠采購價格下調而進一步走低。上游錳礦期現倒掛，鉻礦外盤雖有上調但并未得到下游有效響應，而鋼材及不銹鋼市場的持續低迷對鐵合金價格形成進一步利空，鐵合金行業自身的產能過剩加之環保因素對粗鋼產量的制約，使得其3月份供過于求仍將延續，價格下行空間依然存在。

　　第一部分：2014年2月鐵合金市場回顧

　　一、鐵合金產量增長率大幅度領先粗鋼

　　2013年1-12月份全國粗鋼累計產量7.79億噸，同比增長7.5%，全年粗鋼日均產量為213.44萬噸；2013年1-12月份全國鐵合金累計產量3596.1萬噸，同比增長14.92%，全年鐵合金日均產量9.85萬噸，鐵合金行業長期存在的產能過剩在2013年并未改觀，2013年鐵合金產量增長率大幅高于粗鋼。

　　二、2月錳礦外盤與現貨價格已成倒掛

　　在經歷了節前鋼廠大幅下調2月硅錳招標采購價格之后，港口錳礦現貨價格一路下行，雖然總體降幅有限，但在失去下游合金工廠積極采購支撐下，錳礦現貨市場成交低迷，價格階段性回落明顯。錳礦貿易商謹慎觀望，低價出貨者對市場進一步下行造成隱患。

　　同步，BHP、UMK等主力外礦企業挺盤意愿強烈，其出臺的2月、3月對華錳礦裝船報價均以平盤為主，但市場現貨價格并未跟隨而動，呈現單邊下行走勢。

　　三、鋼廠招標采購打壓力度增強

　　2月鋼廠招標采購價格大幅下調，其中硅錳合金采購價格下調幅度超出市場普遍預期。以河北鋼鐵集團為例，其硅錳合金下調250元/噸，執行6850元/噸（含稅到廠承兌）。河北鋼鐵集團2月份硅錳采購價格降幅超出預期，探究其因如下：

　　一、采購減量 　河北鋼鐵集團2月硅錳計劃采購量2萬噸，明顯低于月均26000噸以上采購水平,2013年12月粗鋼日均產量創年內新低,環保等因素迫使北方生產節奏減弱;

　　二、報量充?！?相比河北鋼鐵集團計劃采購數量,北方多地供應商硅錳供應報量遠超于此,甚至接近5萬噸報量規模;

　　三、產量高位 　北方硅錳開工率持續高位,寧夏、內蒙古主產區受環保因素影響已達最小程度,30000KVA以上大爐多家仍保持正常開工;

　　四、資金壓力　 臨近年關，鐵合金工廠銀行貸款壓力增加,資金回籠壓力空前;

　　五、后市看空強烈 考慮到季節性規律因素，年后一段時間看空者占絕大多數，與其春節后低價出售不如年前盡快出貨,硅錳企業出貨意愿空前強烈.

　　眾所周知，我國的硅鐵企業多集中在西北一帶，電力供應到位、電價優勢明顯，自去年四季度以來開工率高居不下，市場供過于求有所擴大，價格低迷下行，以鄂爾多斯冶金集團為代表的硅鐵生產廠定價集中度提升，對外統一性增強，冬儲及環保因素支撐硅鐵在去年四季度一路上行，而步入春節后的傳統淡季，由于北方主產區開工率未有始終性降低，節后硅鐵價格伴隨鋼廠招標采購價格一路下行，大起大落，降幅明顯。

　　硅鐵自2008年金融危機以來，出口形勢越加嚴峻，出口量嚴重萎縮，2010年以來出口量已連續三年下降，且降幅明顯，高位的出口關稅限制以及東南亞猖獗的走私行為加上依然未擺脫歐債危機的歐元區低迷經濟形勢，對我國硅鐵出口形成較大影響，此種被動局面在2014年依然難以擺脫。同時人民幣升值預期對出口市場更是雪上加霜。

　　第二部分：2014年3月鐵合金市場展望

　　一、粗鋼產量增長放緩 鐵合金產量增長依然

　　近日嚴重的霧霾天氣，倒逼環保部門加大對北京周邊地區鋼鐵企業的整治力度，眾多權威機構表示，2014年粗鋼產量仍將延續增長態度，但其增長幅度將有所放緩，我國粗鋼產量增長的預期收斂將對鐵合金生產企業提出警告，當鐵合金產量增長水平依然明顯高于粗鋼時，新一輪的供大于求將會把眾多鐵合金企業推向虧損的深淵，如今鐵合金產量正保持強勁增長，自身產能過剩難改，又將失去粗鋼產量一直以來的強力剛性支撐，未來行業經營壓力仍將擴大。

　　二、鋼廠招標采購打壓仍將常態化

　　2014年以來，鋼材現貨市場持續低迷下行，鋼鐵企業經營壓力空前，行業利潤率經受新一輪考驗，鋼廠降本增效之路已將控制原料采購成本做為重中之重，作為冶金輔料的鐵合金品種一無話語權，二無議價權，將繼續在上游外礦山壟斷合金礦資源，下游鋼鐵企業持續打壓采購價格的夾縫中覓得生機。

　　三、鐵路運價上調 工廠利潤壓縮

　　日前，中國鐵路總公司發布了《中國鐵路總公司關于調整鐵路貨物運價的通知》，于2月15日起調整鐵路貨物運價。鐵路貨物運價由政府定價改為政府指導價，全路實行統一運價的營業線貨物運價由之前的平均每噸公里0.1301元提高至0.1451元，漲幅11.53%。此次提價有別于前?D?D將煤炭運輸專線大秦鐵路也包含在內。煤炭的鐵路運輸價格隨之由0.0751元/噸公里上調至0.089元/噸公里，漲幅為近十年來最大。對鐵合金工廠運營成本形成進一步壓力，尤其對當前虧損面日益加大硅錳合金企業而言，可謂“破船又遇打頭風”。

　　四、鐵合金市場運行走勢預測

　　2014年3月鐵合金市場難有明顯改觀，一方面，粗鋼產量受環保及經營壓力拖累有所下降，對鐵合金需求量有所減少；另一方面，伴隨產品升級及高附加值鋼鐵品種的逐步推進，對普通鐵合金品種的需求同樣有所減弱，同時，鐵合金自身的產能過剩為鋼鐵企業進一步降低招標采購價格提供了戰略良機，硅錳、硅鐵將在新一輪鋼廠下調3月招標采購價格的聲浪中同步下探，行業新一輪洗牌已進入實質性階段，國家環保治理力度仍值得重點關注。（聯合金屬網）